本文系融 360 專欄作者 " 越女事務所 " 原創作品，僅代表作者個人觀點，不代表融 360 官方立場，轉載請聯系作者授權。
之前寫基金時，提過不少「指數增強基金」。
有小夥伴問我——
我買基金時，是選指數基金呢，還是選指數增強基金？
誰賺的更多？
唔，這兩天我專門研究瞭一下。
簡單說說。
一 .
什麼是指數增強基金？
指數基金，以誠實地跟蹤指數為目的的，模仿得越像、就越成功。
沒有自我意志。
有一些基金經理覺得，隻一味模仿指數，會錯過很多賺錢機會，於是，「指數增強基金」就誕生瞭——
它大體上還是會跟蹤指數，但基金經理也會插手做一些調整。
至於怎麼調整，就是八仙過海，各顯其能瞭。
目標是，既要像指基一樣降低風險，又要跑贏指數，多賺錢。
那，是不是一定能賺的多呢？
二 .
我研究瞭一下歷史數據。
結論是：到目前為止，大部分增強指基都做到瞭，很樂觀。
厲害的，在四五年裡能比指數多賺 7、80 個百分點，很耀眼。
以指數增強為名的基金，一共有 76 個，還有一個編外人員——華泰柏瑞量化 A。雖然是混合基，但自稱用瞭指數增強策略。
就當作 77 個吧。
這 77 個裡面，有些名字完全一樣，隻是後綴有 A 有 C，比如創金合信滬深 300A 和創金合信滬深 300C。
這種其實是同一隻基金，隻是收費方式、成立時間等等不同，才起瞭倆名字。
我都當作一個處理瞭，隻統計 A 的數據。
於是精簡到瞭 59 個。
在這 59 個指數增強基金中，有 42 個是成立以來到現在，累計收益跑贏指數的。
占七成。
有 14 個跑輸瞭，占比兩成多。還有 3 個指數太小眾，我沒查到對比數據 ...
我還單獨統計瞭一下 2017 年的數據，結果也差不多——
在 59 個基金裡，11 個成立不足一年的先忽略，剩下的 48 個裡有 33 個跑贏瞭指數，占比 68.75%。
有 15 個沒能跑贏指數，占比 31%。
跑贏的遠多於跑輸的。
總之——
大部分指數基金都達到瞭跑贏指數的目標，還是值得一買的；
但是，如果管理人的水平差，指數增強就變成指數減弱瞭，還不如直接買指基；
總之，指數增強基金和主動型基金一樣，成績主要依賴管理團隊的水平。
需要精挑細選。
另外——這幾年的成功，不代表未來它會永遠成功。
這幾年指數增強業績這麼好，很大程度上是因為 A 股不成熟，能找到大量的阿爾法機會。
市場越成熟，指數增強的機會越少。
三 .
說瞭這麼多，說幾個不錯的指數增強基金吧。
畢竟，是不一樣的煙火。
有兩個基金經理可以關註——景順長城的黎海威，華泰柏瑞的田漢卿。
他倆都在巴克萊全球投資（BGI）做過基金經理，巴克萊的量化研究據說全球領先，兩位回國後成績都很搶眼。
比如華泰柏瑞量化增強（000172），成立 4 年半，跑贏瞭滬深 300 指數 86 個百分點；
景順長城滬深 300 增強（000311），4 年半跑贏瞭 80 個百分點；
而且是年年跑贏，挺牛。
這兩位基金經理手上，還有一些主動型量化基金，據說也是用瞭指數增強策略，分別跟蹤瞭大、中、小盤指數，但自由度更高些，風險也會更大些。
可以看看。
還有富國基金的李笑薇，她管著兩個指數增強基金——
富國滬深 300 增強（100038），成立 8 年，跑贏指數 75 個百分點，8 年裡隻有一年是跑輸瞭的；
富國中證 500（161017），成立 6 年跑贏指數 67 個百分點，6 年裡有 2 年跑輸瞭；
李笑薇也在巴克萊工作過 ... 不過回國要早得多瞭。
另外，華安基金、創金合信的量化團隊也比較完備，也可以關註下。
再提幾個不錯的，比如——
建信中證 500 增強（000478 ），成立 3 年跑贏指數 76 個百分點；
易方達滬深 300 增強（110030），成立 5 年半跑贏指數 74 個百分點，2017 年跑贏瞭 8 個百分點；
易方達上證 50（110003），成立 13 年跑贏 197 個百分點。
興全 300（163407 ），成立 7 年跑贏指數 68 個百分點，而且是年年跑贏；
...
不多說瞭。
